Рубрика от Вовы Милова...."да ты чё?"

augean_stables — 28.03.2025 Теги: Милов КОРПОРАТИВНЫЕ ПРИБЫЛИ: УВЕРЕННЫЙ РОСТ ПРИБЫЛЕЙ ОПРОВЕРГАЕТ ТЕЗИС ОБ ИЗБЫТОЧНОЙ ЖЕСТКОСТИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ



Вчера вышли данные по прибылям за январь. Здесь всё великолепно – рост СФР (прибыли минус убытки) в январе: 20.1% гг. Положительная динамика во всех отраслях, за исключением стройки, где убыток в сегменте строительства инженерных сооружений (скорее всего, какая-то разовая история).

Как мы уже неоднократно отмечали, динамика корп. прибылей – это ярчайшая иллюстрация того факта, что никакой избыточной жесткости ДКП и близко не наблюдается (хаи на рынке акций - из той же серии). Спрос перегрет, и бизнес легко переносит все издержки на потребителя. Точнее, раз прибыль растет, переносит в цены не только рост издержек, но ещё и накидывает сверху.

Эта статистика – ещё один повод задуматься о реальной жёсткости проводимой ДКП. Мы не уверены, но есть большие подозрения, что эта "жесткость" по-прежнему недостаточна, чтобы вернуть ценовую стабильность...

MMI
Mar 27 at 10:40

*
ПРОМЫШЛЕННОСТЬ В ФЕВРАЛЕ: ВЫПУСК НА ХАЯХ, НО ЗА СЧЕТ ОПК



Данные за февраль показали, что картина в целом прекрасна - выпуск на хаях и не думает снижаться.

Динамика «год к году» (0.2% гг) даёт искаженное представление о росте, т.к. фев.24 был високосным. С устранением календарного фактора 0.2% гг превращаются в 3.5% гг. Рост за 2М25: 1.2% гг превращаются в 3% гг.

Месяц к месяцу с устранением сезонности: в декабре - скачок вверх, в январе – зеркально вниз, в феврале – умеренный рост. В 1К25 мы примерно на уровне 4К24. Но столь высокий выпуск - это вклад «военных» отраслей. В «гражданских» - рост лишь в удобрениях и лекарствах, остальные начинают потихоньку загибаться вниз.

Образная картина происходящего: если ранее «прилив (госбабло) поднимал все лодки (росли все отрасли, ориентированные вовнутрь)», то теперь рост «военных», похоже, невозможен без сокращения «гражданских». Ибо ресурсов, чтобы расти всем, нет.

Ждём роста промышленности (на 2-3% в 2025г) за счет ОПК.





MMI
Mar 27 at 23:00

***
Рост российской экономики во время сво был следствием огромного роста бюджетных расходов. Но увеличивать дальше их невозможно, поскольку для этого нужны деньги. Эти деньги можно взять либо у населения, увеличив налоги, либо взяв их на финансовом рынке, увеличив тем самым государственный долг.

Кроме того, самым главным препятствием на пути экономического роста у России является отсутствие свободных рабочих рук. Безработица в России упала ниже приемлемого уровня. Это означает, что свободных рук на рынке труда практически нет. Значит, если бы хотите расширить производство, вам просто некого будет поставить к станкам

Оставить комментарий

Популярные посты:

• Ранее
• Архив